明星基金经理换仓啦坤坤或有ldquo

作者

艾皛编辑

袁畅

年国庆长假后，A股市场一片热气腾腾。盘中个股普涨，茅指数成分股带着消费、旅游、周期股掩杀而来，而新能源和新能车略有后撤。

这构成了观察各位明星基金经理的绝佳时刻。

而综合当日的情况看，各路顶流明星多数展现出调仓换股的迹象：

张坤、葛兰、刘格菘、周应波、杨浩、何帅等组合及净值表现或多或少与年中公告的情况存在差异。与之相比，朱少醒和刘彦春的组合似乎没有太多变换迹象。

具体的情况又是怎样的？

“坤坤”组合表现超常

作为业内“第一人”，张坤在年经历了比较多的考验，不过他的基金在国庆节前后“王者归来”，净值涨幅可人。

产品讨论区里“表扬”也多起来，不少投资者又开始肯定“坤哥的实力”了。

虽然坐拥基金业内第一大规模，年中执掌亿以上资产。但张坤却展现出了一些变换仓位的迹象。

这尤其表现在基金净值上，他的实际组合表现比中报组合的预估值要好不少！

初步估算，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有期等产品的实际涨幅比预估值都要高0.5个百分点左右。最新转型成功的易方达优质精选的涨幅更高一点。

考虑到张坤管理的基金有着鲜明的特点：选股严苛、尤重中长期竞争壁垒，前十大集中度很高等，他的组合可预测度很高。

因此，此次张坤的组合表现“超常”很可能意味着他已经布局了新重仓股，而且同时伴随着诸如香港交易所这样的个股的大幅减仓。

减持港交所增配金融消费？加仓招行

张坤曾说过，“我经常这样审视组合，如果股市暂停，5年后恢复交易，每个企业能带来多少的预期复合收益率”。

可见，他的重仓股的进出是非常谨慎的。

而且考虑到他的持仓规模，这种谨慎态度也有着现实的操作考量。

那么张坤的调仓方向有可能是什么呢？

我们以他管理的规模最大的基金易方达蓝筹（下图）为例来分析下。

首先，可以看出，易方达蓝筹的十大重仓股大致划分为以下几类：

1、白酒：茅台、洋河、老窖、五粮液

2、内地银行、港交所等

3、消费品和互联网：美团、腾讯等

4、其他：比如海康威视

综合来看，张坤的持仓中除了内地银行和港交所表现偏差，其他基金中还有港股锦欣生殖也是下跌的。其他的消费品、互联网等表现不错。

因此合理推断的是，张坤减持了部分港股品种，进一步强化他在消费、互联网等领域的持仓。

此外，如果张坤还要增持一些组合外的新品种的话，非银金融有可能是他会

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