诺亚MorningCall道指换血,

早前恒指季度检视大换血，本周再有百年历史的道琼斯工业平均指数，一次过更换3只成分股，用新经济股取代旧经济股，加入云计算公司Salesforce，生物科技公司安进（Amgen），以及霍尼韦尔，分别取代埃克森美孚、辉瑞制药、以及雷神（Raytheon），从8月31日生效。

今天我们会讲一下道指为什么做这次大幅调整、老牌蓝筹股是如何退场的、新加入的新经济股为什么脱颖而出，以及对于道指未来可能的调整方向。而关于恒指此前的成分股调整，请大家参考我们在8月17号的MorningCall《恒生指数季度调整背后的新旧经济的力量对比》。

那道指上一次同时调整3只成分股，要追溯到年，当时高盛、耐克和Visa公司取代了美国铝业、美国银行和惠普，而成立以来一共就56次更换，平均每2年有一只新股票代替旧成分股。

这次大幅调整主要是抵消苹果股票“一拆四”的拆股计划影响，因为道指的编制方法基于成份股的价格平均，并不反映成分股市值大小，苹果分拆后会降低科技股在指数中的权重从约28%降至20%，所以加入另一只科技股维持平衡。另外两个调整主要是通过消除规模相似的公司之间的重叠，以反映美国经济的新型业务及增加指数多样化。

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