华安基金许之彦2018年是指数基金的
上周末,第六届雪球嘉年华盛大举行，近三十余位重量级嘉宾先后登台,围绕年经济大势、行业发展、投资机会等方面发表了精彩的观点，吸引了来自全国各地的投资者,现场气氛火爆。
华安基金指数与量化投资部总经理许之彦作为特邀嘉宾，深入论述了近年来资产配置的巨大转变，以及ETF指数投资在资产配置中的重要作用。小安提炼其中精华，帮客官们迅速看懂指数投资大咖的财富思考。资产配置，应对资产端和客户端的不平衡许之彦指出，中国宏观经济从年至今，GDP增速开始放缓，但与此同时，中国A股市场的股票已发展为目前约多只的规模，在中国做资产管理尤其是资产配置，需要搞清楚两个方面的问题。
?资产端的变化。伴随着经济增速减缓、经济转型、外部压力等客观背景，资产端发生了较大变化，并直接影响到资产配置时可选优质标的数量和质量。
当前，投资人对指数化投资的态度发生重大转变。数据显示，过去的15年间，前14年的指数基金规模增量没有今年一年的增量多，换句话说，今年是指数基金的大年（ETF的整体规模涨了1.3倍），这背后到底是什么？?投资者的结构。在中国A股市场，投资者的投机心理常常胜过投资，都希望能够在较短时间内赚到钱，这可能和历史上A股“牛短熊长”的态势相关。
资产端和客户端的不平衡，导致专业投资机构的能力和优势很难发挥到位。在面临这种不平衡时，很多人想到了资产配置。资产配置是解决方案，但最大的难点是，资产配置谁来做，怎么做？
ETF将是比较行之有效的资产配置标的年是资产配置的元年（推动了FOF基金的发展），年养老目标基金正式获批，进一步宣传了资产配置的理念。在家庭和个人财富管理方面，如何借助专业投资标的达到养老目标？
许之彦表示，ETF将是比较行之有效的资产配置标的。
第一，作为国内ETF市场的较早的一批从业者，我们看到，随着公募基金二十年的发展，中国市场已经发生了巨大的变化，强监管、严监管、高透明等措施开始落实，A股市场的有效性正在逐渐提升，中国被动投资发展的市场基础正在逐渐完善。第二，国内资本市场和基金业都正在向机构化方向发展，养老金的入市和公募FOF的推出加快了这一趋势。此外，国内资本市场对外开放进程加快，给市场带来了新的机遇的同时，也注入了更多的机构力量和成熟的投资理念，其中重要的一课莫过于指数化投资和资产配置。第三，中国市场已经进入了弱有效市场，开启了指数化投资的时代。以前很多人是靠打听消息炒股票的，但这三年打听消息没什么用。被动指数投资，越来越适合投资者参与，其中ETF所具备的公开透明、费用低、公平高效等优势，是很多其他投资品所不具备的。前瞻市场，做好战术性资产配置战术性的资产配置，在大方向不变的前提下调整变化，对投资是非常有益的。
许之彦表示，作为基金管理人，ETF和指数资产配置一方面要结合自上而下、自下而上等各种量化分析的手段，另一方面要结合团队对未来市场的判断，在此分享两个成功经验。
““年底我们曾发表文章《金子发光正当时》，当时的黄金价格在美元/盎司左右，已经反映了美国在未来要加息的信息。华安基金分析，当时利率处于负利率状态，美元前几次加息并未对真实利率造成显著的影响，压力落地后，金价将逐步走出低谷。这一预判得到了验证，年华安黄金ETF（）累计回报为18.15%，同期股市回调，中小板块回调幅度更深。”
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