主动管理型基金那是啥

Hi~二月的最后一天，本人如期而至。

今天的话题就是——基金是个什么东西。准确地说，主动管理基金是个什么东西。

除去咱们老生常谈的“一篮子股票”和“分散个股持仓风险”等，我更愿意各位并不是特别熟悉基金投资的人把它视作“信任游戏”。而基金投资的过程可以类比为——

咱们投资者是探险者，而基金经理根据各自擅长的领域不同，成为各个不同矿产的向导（基金经理）。当然，向导们都有自己独特的断脉方式（投资逻辑），每个人的方法甚至大相径庭。部分探险者发现因为少做地质研究（股市投研），凭借一己之力挖到矿石的概率不高（挣钱的概率不大），所以雇了向导们带着自己的工具，替自己挖矿（投资股票）。探险者们发现，有时向导回来，除了部分符合平均水平的矿石（市场收益），甚至挖到了超出平均水平的矿石（超额收益）；但有时回来，不但没带回矿石，反而损坏了工具包里的工具（基金回撤）。此时就会有很多探险者们纠结，我到底还该不该再相信这些向导们，让他们继续帮我挖宝呢？

之所以称之为信任游戏，是因为在此过程中，咱们探险者是因为更加相信专业人士的采矿能力才雇佣他们替自己挖矿（购买该基金经理管理的基金产品），而在选择具体的专业人士的时候，大家有时只看了一眼他的过往业绩就匆匆决定，而忽略了之前他开采的矿坑的难度，和他本人自身的短板。一旦他无功而返甚至损坏工具的次数越来越多（回撤越来越大），很多探险者就会心生不满，愤然离场（不再信任基金投资）。

看到这可能有的读者就会心生疑惑了，那我到底还能不能买基金了？我的回答是：能！但是要选好基金经理。

一个好的基金经理，不但综合排名要好看，过往业绩不能差，还有我认为非常关键的一点——有没有经历过多轮牛熊。

下图为年9月至今的上证指数月K图，简单粗暴来看，这张图里就涉及两轮牛熊。

而某位基金经理管理的基金的业绩为：

图片不太明显，那么用如下数据来做对比。年1月，市场跌幅达22.65%，在此期间，该基金的回撤为9.02%；

年2月到年12月，市场跌幅达23.49%，在此期间，该基金的回撤为18.22%；

年1月到年3月，市场涨幅为19.59%，在此期间，该基金的收益率为24.33%，超额收益为4.74%。

再来看该基金在同类基金中的排名，是/，也就是在只基金中，排前15%。这只基金从年6月管理至今，任职回报为.60%，同类平均回报为56.42%。

下跌时能控制住回撤，上涨时能获得超额收益，基金经理又经受了多轮牛熊考验，至今仍有不错的成绩，从过往业绩来看，他是比较不错的基金经理。

不过可能还是有很多投资心态偏悲观的朋友，会觉得基金普遍下跌，我投了就会赔钱，天天看着很难受，本来想来资本市场薅点羊毛，结果被市场割了韭菜。

实际上基金投资是长期投资，由于基金募集结束后，不可能在同一天把所有募集的资金都流入市场进行布局，只能逐步布局，而且中途很难根据市场风格转变及时调整（因为资金体量太大，不可能一下子全部换仓重来，尤其是已经确定了投资方向的基金，基金公司是不能自己随意改变投资方向的）。

自己持仓的基金下跌的补救办法上篇文章也有提到，这里就不作赘述了。详情请看《俄乌战争背景下的一些小思考》这篇文章的倒数第二段。

从去年2月到今年2月，我们可以发现市场在持续震荡。

在这样的市场中，我们可以选择估值偏低的板块和能力不错的基金经理来进行定投，把基金投资和资产配置作为强制储蓄的手段，慢慢地就会发现自己也是小有积蓄的人了~

对于在市场低点发行的基金，个人认为有能力是可以买一点尝试一下，但要注意基金经理的选择；封闭期最好在半年以上，以给基金经理更多时间来把握市场机会，进行布局。

但是，最最重要的一点，一定要根据自身的风险承受能力来选择基金产品呀！！！毕竟基金投资有风险，入市需谨慎！！！

好啦~今天的内容先到这里，下一期来说说，被动基金、LOF基金都是什么东西。

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