为什么成也基金估值与托管商估值有差距

近日小编收到很多投资者的疑问，成也基金的估值和托管商估值为什么差距这么大？下面将进行一并解答。同时成也基金不再每周五公布即时净值，以后每周三公布上周五托管出具估值，望各位投资者知悉。

为什么有差距？

一、成也基金估值以收盘价计算，托管商估值以结算价计算。

结算价是指某一品种在收盘后根据当日价格波动用加权平均价所算出来的价格，收盘价则是收盘前最后一笔成交的价格。往往在行情波动较大时，结算价与收盘价之间的差别很大，甚至会达到3%。

下面将举个例子说明：下图为螺纹钢合约年8月31日的分时图，图中白色线为该合约实时价格，最后收盘报价；黄色线为结算价，最终结算价为。该合约在8月31日收盘价和结算价相差约2%，按照螺纹钢9倍保证金计算，期货权益两者即相差18%。

近期部分期货品种行情趋势性差，波动率大，使得结算价和收盘价出现不小差异，从而导致成也基金估值和托管商估值出现差异。

二、固收的利息计算方式

成也基金旗下所有产品均配置大量固收，认购的大部分固收为30天期，少量为半年期。托管商往往采取到期计息的方式，没有将固收利息均摊在每一天，从而导致固收的利息没有计入净值，使得产品净值计算出现差异。

三、开放式基金份额申购/赎回

开放式基金的申购/赎回对基金产品净值影响较大，往往投资者在认购基金产品时按照托管商估值，但是托管商估值比真实净值较低，使得认购份额高于真实份额，影响之后的估值。

四、银行利息及期货交易返佣每季度结算，托管商并没有将此收益计入，使得估值出现微小差异。

结论

1.由于成也基金趋势跟踪策略的特性，托管商估值永远低于成也基金估值，也低于真实估值，往往在基金产品到期清算时托管商估值会有较大的拉升，跟成也基金估值差距缩小接近于0。

2.期货比例较高的基金产品在行情波动大时估值差距较大，波动小时估值差距较小。

3.股票比例较高的基金产品受影响较小,股票没有收盘价与结算价之分，均按照收盘价计算。

4.购买固收周期越长的基金产品越低于真实的基金产品估值。

未来展望

成也基金致力于追求规避极端风险下的长期稳定盈利。与此同时每日净值受策略表现、行情走势、托管商估值方法的共同影响，希望各位投资者不要在意每日的净值波动，不要陷入数字游戏的迷阵中。成也基金核心团队在十年职业生涯中从来没有任何一款基金产品到期亏损，相信坚持持有成也基金产品到期会给投资者带来满意的回报。

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