高管内参腾讯新三板游戏供应商减收亏损，研

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腾讯新三板游戏供应商减收亏损，研发费用居高不下；

新三板创新层大换血，入层企业不再一劳永逸；

解读公司法的累积投票制。

6月1日二级市场行情速递

市场数据一览

6月1日是本周第四个交易日，总股本合计.59亿股，流通股本.94亿股。当日新增企业6家，无企业进入创新层。三板做市指数为.72，相比上一日下跌0.44%；三板成指指数为.21，相比上一日下跌0.41%。

6月1日一级市场资讯速递及热点新闻

定向增发

年6月1日，共8家公司发布定增预案，合计9.亿元。

拟募集资金最高：中天羊业（）增发价格为1.95元，拟定增发万元，拟定增发万股，市盈率12.38倍。

该公司增发目的是为了补充流动资金，偿还银行贷款，项目融资。

拟募集资金市盈率最高：心动网络（）。市盈率为79.73倍，拟定增发总额为万元，市盈率79.73倍。

增发目的是为了补充流动资金。

热点新闻

腾讯新三板游戏

供应商减收亏损

研发费用居高不下

近日，腾讯公布年第一季度财报，数据显示腾讯第一季度总收入为人民币.52亿元，其中网络游戏收入为人民币.11亿元，增长34%，这项增长主要来自于移动游戏（如《王者荣耀》、《龙之谷》）以及PC端游戏（《英雄联盟》、《地下城与勇士》等）。

据业内人士预测，仅《王者荣耀》这一个游戏，每月创造的收入就能达到20-30亿元人民币。相比之下，腾讯在新三板上的游戏供应商们日子就没那么好过了，8家公司在近三年中有6家出现营收规模缩减，三家连续亏损，存在持续经营风险。

考察-年经营数据可以发现，腾讯新三板游戏供应商中仅华清飞扬（）、墨麟股份（）两家公司持续盈利，其余6家公司在、年分别只有1家盈利，年有2家盈利，白鹭科技（）、页游科技（）、超级玩家（）则连续三年出现亏损。整体来看，腾讯新三板游戏供应商经营业绩一片惨淡。

-年，腾讯新三板游戏供应商的平均研发费用占比为61.2%，超级玩家（）、欢乐互娱（）、墨麟股份（）的三年平均研发费用占比均超过70%。可以看出，游戏研发“烧钱”但不一定赚钱，前期投入需要巨大的耐心。

编者按

腾讯年报所展示的正是游戏供应商企业现状的一个缩影：马太效应初现，企业纷纷加大并保持研发投入抢滩市场，游戏行业或加剧分化。腾讯在新三板上的游戏类供应商共8家。其中，华清飞扬（）年营收4.92亿元，超过其余7家企业的营收之和4.90亿元。

这在一定程度上表明，新三板游戏行业马太效应初现，龙头企业占据绝对优势与市场份额，其余大部分企业则只能为剩下的一小块蛋糕争得头破血流。

为加强市场竞争力，游戏供应商纷纷进行重度研发，争取推出精品化产品以吸引一线城市广大用户，特别是“三高”用户（高付费率、高转化率、高用户粘性）。

例如白鹭科技（）三年平均研发费用占比高达.7%，这家公司主要的业务是提供游戏开发解决方案，公司在公告中称其持续亏损的原因是大量的人力资源投入，以及初期市场推广、品牌宣传投入较多。在激烈的行业竞争中相关企业必将形成分化，强者愈强，投资者可以

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