财报研究院

有姚振华姚老板身影出现的公司，从来就不缺少热闹，万科如此，南玻同样亦如此。

被姚振华野蛮收购后的南玻现在还好吗？在创始团队遭到大清洗、管理层全面换血之后，南玻的业绩还能hold得住吗？昨日晚间，随着南玻“姓姚”之后首份完整年度成绩单的发布，这个悬念终于揭开了：尽管营收历史性地突破百亿大关，但南玻的净利润却几乎没有增长，同时，公司的流动债务缺口骤增，已经大幅超出了公司自身造血能力所及的范围，急需外部紧急输血支援……

从财务数据不难看出，姚振华对南玻霸王硬上弓的后遗症似乎已经开始显现：在创始团队遭到宝能大清洗之后，南玻的整体业绩规模虽然仍在持续增长，但其毛利润率却呈现出下滑之势，同时公司资金链也呈现出高度紧张的状态，流动资产与流动债务之间出现了25亿元的缺口亟待填补。因此，如果在止住公司毛利润率下滑的同时，平稳顺利填补巨额的债务缺口，似乎成了姚老板麾下的新南玻团队年亟待解决的燃眉之急。

基本平稳过渡但后遗症仍明显

南玻昨日披露的年报数据显示，该公司去年全年实现总营业收入.79亿元，同比增长21.23%，这是再玻的营收历史上首次突破百亿大关。不过，尽管营收取得了不错的成绩，但南玻的盈利能力却并没有呈现出跟营收相对应的增长势头，公司去年实现归属上市公司股东的净利润只有8.25亿元，同比微幅增长3.47%，而在扣除非经常性损益后，南玻主营业务产生的净利润只有7.45亿元，反而同比小幅下滑了4.06%。

这是南坡被姚振华旗下的宝能全面接管后的首份完整的年度成绩单。年，姚振华通过举牌的方式在A股市场搅起了一股不小的风暴，万科、南玻甚至是格力都曾遭到了宝能的入侵和威胁。在王石和董明珠的奋力反抗和抵制下，宝能控制万科和格力的图谋最终破产，但体量相对较小且声势较弱、毫无抵制力的南玻A却成了宝能铁蹄之下的牺牲品，其控制权最终完全落入姚老板之手。此后，以曾南为首的南玻创始团队被迫集体出走，南玻管理层大换血，宝能重组公司董事会并最终实现了对南玻的全面控制。

在创始团队集体出走之后，南玻业绩是否会受到较大影响，成为业界始终







































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